近期，房地产及产业链相关个股在资本市场掀起强劲行情，A股多股上演“5天5板”“12天11 板”的活跃表现，港股内房股同步走强。

　　据通达信数据，6月下旬以来A股房地产板块累计涨幅已超20%；港股市场更显积极，6月以来内房股整体涨幅达26.52%。资本市场的火热与政策“暖风”的叠加，让“楼市是否已见底”成为当前市场关注的核心议题。

　　资本市场活跃度飙升

　　截至9月18日收盘，A股市场中，香江控股在短短5个交易日内收获5个涨停板，上海建工5天内5次涨停，首开股份更是上演“12天11板”。

　　除连板股外，部分房企股价在中期区间涨幅显著，万通发展60个交易日涨幅超140%，浙江东日、衢州发展等股同期涨幅分别超98%和75%。

　　港股方面，6月以来内房股保持了26%以上的涨幅，与A股形成联动，龙湖集团、华润置地、保利置业等头部房企股价持续走强，反映出市场对优质房企经营稳定性的认可。

　　对于行情驱动因素，上海易居房地产研究院副院长严跃进认为，房地产板块因“低估值、高弹性”特质，在宏观经济不确定性下成为资金轮动的“避风港”，吸引资金加速流入。

　　中指研究院企业研究总监刘水则直言，资金是推动股价上涨最直接的因素。近期政策利好、债务重组明显加速、传统“金九银十”销售旺季预期，以及美联储降息落地、国内降息预期等，都是推动部分资金重回房地产板块的重要因素。

　　行情回暖不等于楼市反转

　　在业内人士看来，政策端“暖风频吹”是此轮行情的核心支撑。

　　8月以来，北京、上海、深圳三大一线城市相继放宽限购政策。

　　如8月8日，北京允许京籍及社保满2年的非京籍家庭在五环外不限套数购房；上海于8月25日宣布，外环外购房套数限制全面放开；深圳于9月5日发布新政，深户或社保满1年的非深户在罗湖区等六区购房不限套数，无社保非深户限购2套。

　　这些政策一定程度上打破了市场对调控的谨慎预期，为板块注入强心剂。

　　与此同时，“金九银十”传统销售旺季的到来，让投资者对房企短期业绩改善充满期待。

　　更关键的是，不少出险房企债务重组取得实质性进展，如佳兆业、旭辉集团、禹洲集团等。

　　出险企业的债务重组，一定程度上缓解了市场对行业债务风险的担忧，推动资金重新流入房地产板块。

　　那么，资本市场房地产板块的持续回暖，是否意味着楼市已经开始筑底？

　　严跃进分析认为，近期房地产板块的强势上涨，更多还是受资本市场资金轮动、股价低估等因素的影响。从业务层面看，与此类企业的多元化或者非房地产销售业务有关。

　　“实际上，目前房企的销售数据还是承压的，只是单纯从销售角度去进行判断，不足以解释资本市场的拉升。倒是一些企业加快资产盘活和修复利润指标，会使得地产股表现更强，或者说对资本市场认可程度更高。”严跃进称。

　　近日，河南出台“新十二条”支持住房消费，其中提出加大收购存量商品房用作保障房力度，且可使用住房公积金增值收益收购存量商品房用作公租房。同时，金融机构可创新个人住房信贷模式，面向无房青年群体推出匹配度更高的特色住房金融产品，更好满足青年群体多元化住房信贷需求。

　　河南推出的系列举措，正是全国各地加快构建房地产发展新模式的探索行动之一。近期发布的《中共中央 国务院关于推动城市高质量发展的意见》再次明确，加快构建房地产发展新模式，更好满足群众刚性和多样化改善性住房需求。

　　克而瑞集团董事长丁祖昱认为，随着房地产发展新模式顶层设计不断完善、地方稳市场政策持续显效，行业未来有望迎来更多积极变化。但从当前情况看，资本市场的暖意更多是政策、资金与短期预期共振的结果，楼市真正筑底企稳仍需跨越“需求释放”“收入改善”两道关键门槛。